Presentando el Global X TES Colombia Local GBI-EM ID ETF
El ETF (GXTESCOL) invierte en una canasta de bonos de deuda pública colombiana en pesos (TES tasa fija) de todos los plazos de duración y sigue el índice J.P. Morgan GBI EM Colombia Government Local Currency Bond. Es considerado un ETF acumulativo dado que reinvierte los cupones recibidos. El ETF GXTESCOL llega para proporcionar facilidad y mayor participación de cualquier persona que desee invertir en los bonos de deuda del gobierno.
Aspectos Clave
- El GXTESCOL es el primer ETF de renta fija en el mercado de valores colombiano.
- Permite la diversificación de las inversiones con menores costos y mayor facilidad.
- Con las tasas de interés actuales en Colombia, GXTESCOL se lanza en un momento interesante para considerar este tipo de inversiones en los portafolios
El Atractivo de la Renta Fija Colombiana
En los últimos años dadas las presiones inflacionarias a nivel global, los bancos centrales se vieron obligados a incrementar de manera importante las tasas de interés. Los mercados emergentes no escaparon de este tipo de medidas y observamos un ciclo alcista de tasas en gran parte de las economías latinoamericanas. Lo anterior puso presión sobre el comportamiento de la renta fija, incluida la deuda pública colombiana.
Sin embargo, muchos de los bancos centrales ante recientes descensos en la inflación han venido optando por una política monetaria menos contractiva. Actualmente, dentro de los países con mayores tasas de interés se encuentra Colombia y el Banco de la República apenas está iniciando el ciclo de recortes en comparación con sus semejantes en la región (excepto por México).
Vemos positivo para Colombia los últimos datos de inflación (7.74% anualizado para febrero) que dan mayor flexibilidad al Banco de la República para continuar con una senda de tasas más bajas, lo que contribuye a que la renta fija pueda verse beneficiada.
En esta línea y versus algunos de sus principales comparables, la Deuda Soberana Colombiana se encuentra ofreciendo un Rendimiento al Vencimiento (Yield to Maturity – YTM) superior e incluso ante la escasez de emisiones este año en algunos países de la región, la deuda pública colombiana se torna aún más interesante incluso para los inversionistas extranjeros, que continúan teniendo cerca del 26%1 de la deuda pública.
Adicionalmente, la deuda soberana colombiana cuenta con atributos desde el frente de duración, es decir, ha logrado un rendimiento sólido en comparación con los bonos del tesoro norteamericano y algunas otras categorías de bonos a nivel global que le permiten tener una menor duración en contraste con algunos otros índices de renta fija. El índice subyacente del GXTESCOL exhibe este tipo de cualidad aminorando la sensibilidad de esta clase de instrumentos a los cambios en las tasas de interés.
El ETF GXTESCOL permite exposición a todos los vencimientos de la curva con una duración moderada que logra reducir sensibilidad y volatilidad en esta clase de activos ante cambios importantes en las principales variables económicas (crecimiento, inflación y tasas de interés), y a su vez complementa la gestión activa brindando exposición a todo el mercado disponible de renta fija pública local (COP). Lo anterior creemos brinda la posibilidad de tener rendimientos altos, menor riesgo y estabilidad relativa.
Incluso luego de las fuertes valorizaciones de 2023, la curva colombiana continúa cotizando en niveles muy atractivos en comparación con su historia más reciente, por lo que el momento actual abre una oportunidad interesante para posicionamientos en el activo.
Uno de los factores relevantes para Colombia es su historia de estabilidad de la deuda soberana, incluso en tiempos de incertidumbre política. En el pasado, Sudamérica y Centroamérica han tenido una historia más profunda de incumplimientos soberanos. Venezuela, Ecuador y Brasil incumplieron entre 9 y 10 veces cada uno. Por el contrario, el gobierno colombiano nunca ha incumplido pagos de su deuda soberana y actualmente hace que sea una opción que valga la pena considerar para los inversores que buscan deuda de mercados emergentes con una propuesta de rendimiento atractiva. Aunque Colombia no tiene una calificación crediticia con grado de inversión, sus calificaciones se sitúan por encima de muchas otras homólogas de América Latina.
Global X Entra en el Mercado Colombiano de Fondos Bursátiles de Deuda
Actualmente, solo dos fondos bursátiles (ETFs) cotizan en la Bolsa de Valores Colombiana y las dos estrategias se concentran en la renta variable local. Una de estas estrategias es nuestro ETF HCOLSEL (Fondo Bursátil Global X Colombia Select) lanzado en 2014 y que nos ha posicionado en los últimos años como un gestor profesional importante en el mercado colombiano intentando ofrecer soluciones que permitan una mayor accesibilidad a los activos colombianos.
En esta oportunidad y después de someterse a un proceso de evaluación, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público de Colombia seleccionó a Global X como gestor del primer fondo bursátil (ETF) de Deuda Pública Colombiana (GXTESCOL) que lanzamos la tercera semana de marzo y cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).z
El ETF GXTESCOL tiene como índice de referencia El J.P. Morgan GBI-EM Colombia Government Local Currency Bond e invierte en una canasta de bonos (12) de deuda pública colombiana en pesos (TES Tasa Fija) de todos los plazos de duración.
El ETF (GXTESCOL) llega para proporcionar facilidad y mayor participación de cualquier persona que desee invertir en los bonos de deuda del gobierno, dado que, actualmente se necesita un monto mínimo de COP 500 millones para poder adquirir 1 solo TES, mientras que la inversión en el ETF se podrá hacer desde COP 50.000 la unidad ofreciendo una opción al alcance de inversionistas minoristas locales.
La baja proporción de gastos de GXTESCOL también es un componente clave en su efecto democratizador. El GXTESCOL tiene una comisión anual de 0.30% que se liquida diariamente del valor del ETF. Siendo más atractivos que otros vehículos de inversión que tienen la misma exposición. Por ejemplo, los fondos de liquidez y renta fija local disponibles en el mercado tienen una comisión promedio de 1.44%2. Lo anterior, significa que GXTESCOL tiene un costo muy competitivo, siendo el fondo con menor tarifa en Colombia, lo que consideramos puede ayudar a aquellos inversionistas que están interesados, pero no tienen la capacidad de comprar un bono de deuda pública de manera directa poder hacerlo. Esto proporciona una mayor diversificación a la base de clientes para los bonos colombianos y mejora el acceso al mercado de deuda pública.
El fondo (ETF) GXTESCOL se establece en pesos colombianos (COP) – sin cobertura de moneda (FX) –, y funcionará como un fondo bursátil impulsado por la emisión (Issue-Driven Exchange Traded Fund, ID ETF), un producto de inversión desarrollado para apoyar a los mercados locales de capital en economías emergentes al colaborar con socios y permitir que la deuda en moneda local se presente en un formato de fondo bursátil (ETF). JP Morgan actúa como proveedor del índice de referencia del fondo y Fiduciaria Bogotá como administrador del fondo a nivel local.
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GXTESCOL – Global X TES Colombia Local GBI-EM ID ETF
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